法律與教育小魔女-一個後山花蓮來的鄉下孩子，在北縣成功打拼的真實血淚奮鬥故事。

中國深圳創業板股市十月三十日開盤交易了。中國人大副委員長、經濟學家成思危擔心創業板的風險，從首日平均本益比即達五十六倍，最高達兩百倍，有八成、十九支股票因漲幅過大，兩度停牌。第二個交易日二十八支創業板股票有二十支跌停。暴漲暴跌，已嗅出濃濃的投機炒作味。從台灣經驗及中國目前股市的健全性推測，中國創業板股市必然是投機客的殺戮戰場。

早在十年前中國就在倡導創業板，當年許多風險投資公司都引頸企盼。到了二○○一年，朱鎔基總理鑑於中國市場條件不成熟，宣布創業板暫不開放，改以擴大中國會計人才培訓，並改造中國企業會計制度，從現金基礎改為國際通用之應計基礎。十年來中國經濟雖突飛猛進，但是財會人才與制度、公司決策透明度及法制精神與誠信觀念，仍待改善。

至今中國證券市場仍是投機成分居多。例如股市作手聯合炒作股價，然後坑殺投資散戶，中國證監會曾發現多家廣東的投資公司，利用六百三十個個人及法人帳戶炒作「億安」（008）股價，在一年半時間上漲二十一．五倍。

又如虛飾財報蒙蔽投資大眾，中國證監會曾發現，上市公司銀廣廈透過偽造買賣合同，虛構營業收入兩年共七億四千五百萬人民幣；簽證會計師也夥同作假。再如上市公司鄭州「百文」，以少計費用，或費用跨期入帳方式虛增盈餘一億四千萬人民幣等。中國股市的炒作與造假情況比比皆是。

此刻開放創業板的社會條件尚不成熟，尤其創業板公司成立時間較短，規模又小，營業項目也較新穎。因此可以比對查證的資訊比較不足，外界更難洞悉其經營的真實狀況；加以籌碼少更容易炒作。因此可預見中國創業板股市將是遍布地雷與陷阱。

健全的資本市場必須具備一、企業決策透明；二、企業財報精確；三、企業管理健全；四、政府法令周延；五、政府有效監控。具體來說就是上市櫃公司財報要定期公布；且須經獨立專業之會計事務所審查；公司則要建立內控制度並落實施行；公司財會人員具專業素養能獨立作業；董事會能有獨立決策空間等。

從台灣經驗看自一九六○年代開始先有「產業投資」，直到一九七○年代，民間及外資蓬勃發展，企業財會制度才漸上軌道。雖然早期也有證券市場，但直到一九八五年以後，開放投信及外資進入證券市場，證券市場的法令、規範及企業的自律性才逐漸改善。即使如此，近年台灣股市仍有虛構營業額美化公司利潤，拉高股價，坑殺小股東者，如博達、雅新。

也有上市公司大股東背信掏空公司者，如力霸集團、太平洋電纜等。還有虛增資產、美化財報，如前正義食品、大穎集團、長億公司等。台灣證券市場發展比中國早了二十年以上，現況尚且如此，中國證券市場必然等而下之，中國創業板市場就更不能信賴了。

【完整內容請見《非凡新聞周刊》2009年188期】